降息+QE!如市場所願……-博彩资讯

                                                      2019年09月15日 18:06 来源:博彩资讯
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                                                      【中秋节】

                                                      9月11日摩根大通首席全球策略師DavidKelly發佈報告認為⊿↑∟,新一輪貨幣寬鬆政策可能會使全球經濟走弱而不是走強♀☆?。

                                                      歐洲央行下調歐元區今明兩年經濟增速預期﹡,以及未來三年通脹預期:將2019年增速預期從1.2%下調至1.1%⊙,2020年增速預期從1.4%下調至1.2%◇⊙┊,維持2021年增速預期在1.4%不變;將2019年通脹預期從1.3%下調至1.2%∟⊙﹡,2020年預期從1.4%下調至1%↑,2021年預期從1.6%下調至1.5%▽♀。

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                                                      此外▽⊿,隨着利率走低□▽,其他因素如首付款和信用評分在抵押貸款資格審核中顯得更為重要π♀,這意味着較低的利率在刺激住房市場方面效果減弱◇∟。隨着時間的推移♂⌒♂,由於高收入家庭的資產集中度越來越高⊿♂,財富效應也變得不那麼有效了⌒⊙。當然◇,美聯儲的寬鬆政策仍然可以通過推動美元貶值來幫助提振出口△⊿,但如果其他央行試圖做同樣的事情?,這種寬鬆政策就顯得無濟於事了♀。

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                                                      然而⌒▽♂,從消極方面來看〇,較低的利率會降低儲戶的收入♂△☆,這可能會比減少的借款人成本幅度還大☆⌒♂。還有就是心理層面的影響⊙↑□,其中包括市場信心∵⌒♀,當消費者和企業看到央行被迫降息以支持經濟時☆◇,他們會擔心衰退發生∟⌒?。預期也會受到影響⌒,借款人可能會認為今天的降息意味着未來進一步降息△┊∟,因此他們推遲借貸直至利率進一步下降♂。

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                                                      傑富瑞集團歐元區經濟學家Owen:歐洲央行的利率決議表明了「非常鴿派的傾向」♂∟π,預計歐洲央行將於明年第二季度開始貨幣政策正常化♀。

                                                      歐洲央行還宣布重啟QE⊿⊿〇,並將開始實施利率分級制度┊▽,將從11月1日起每月購買200億歐元債券∵,對到期債券的投資會持續2-3年;將開始定向長期再融資操作來保持銀行良好的借貸環境▽△,保證貨幣政策的順暢轉變⊿∴,進一步支持貨幣政策的寬鬆立場☆∵。

                                                      利率決議公布后⌒,歐元兌美元拉升40點后快速跳水♂♂。此前市場目前廣泛預計歐洲央行將降息◇☆,並重啟QE☆。歐央行8月利率決議已經為本月降息做好了鋪墊♂▽。當時的政策聲明顯示π△⊙,歐央行將前瞻指引調整為「計劃將基準利率保持在目前或更低水平(原為目前水平)至少到2020年上半年」∵,以保證通脹在中期內趨近2%的目標∟∵。如有必要△,將繼續維持有利的流動性環境及足夠的貨幣寬鬆度↑,並計劃評估政策選項π,包括利率分層制度和新一輪資產購買計劃﹡〇⊙。

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                                                      考慮一下♀,調低利率可能影響需求的六種主要方式〇。首先◇,這裏存在一個價格效應⊙⊿。較低的利率使其借貸成本更低◇⌒,從而鼓勵投資並抑制儲蓄∟□。還有一種財富效應⊙﹡,通過這種效應⌒﹡♂,更低利率推高資產價格☆〇,同時改善人們的生活來促進消費﹡﹡。此外⊙﹡,還有一種貨幣效應♂∟♂,因為較低的利率會導致貨幣貶值⊙◇﹡,從而助力出口⊿□。

                                                      在全球金融危機期間﹡⊙↑,以美聯儲為首的各中央銀行擔任着最後貸款人角色┊,穩定脆弱的金融體系□。在此後的十年中△∴,無論是傳統的還是非傳統的♂┊,他們實施了前所未有的貨幣刺激措施來促進總需求△。然而?∟,摩根大通首席全球策略師DavidKelly認為∟△,有些努力基本上是無效的↑∟,甚至可能適得其反□┊↑。「這不是對央行意圖的置評(這些意圖本身是好的)△,而是看政策對全球經濟演變和現有低利率水平的影響⌒↑。

                                                      歐洲央行宣布□♂,下調存款便利利率從-0.4%下調至-0.5%↑π,此為歐洲央行自2016年以來的首次降息⊿。歐洲央行維持主要再融資利率0.00%、邊際貸款利率0.25%不變∵⌒。

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                                                      除了David Kelly♀,一些經濟學家也認為□,激進的貨幣政策刺激存在嚴重的副作用☆。但無論是積極的還是消極的?,以前鮮有人正確評估背後影響♀。眼下有些國家已經將利率降到很低的水平♂∵☆,這可能會抑制而不是刺激需求〇,現在主要發達國家就面臨著這些問題♂▽∵。

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